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（1…1）
两边对外汇汇率E求导，得：
？
（1…2）
经过简单的代数变形后，有：
（1…3）
根据国际收支弹性论的假定，由于贸易商品的供给价格弹性为无穷大，所以（1…3）式中本币贬值的幅度，应该等于出口商品外币价格下跌的幅度，也应该等于进口商品本币价格上涨的幅度。因此，式（1…3）中的实际上代表贬值国出口商品需求价格弹性的绝对值（记为εx、），实际上代表贬值国进口商品需求价格弹性的绝对值（记为εm、）。
将式（1…3）改写为：
？
（1…4）
？
本币贬值是否能够改善一国贸易收支状况，取决于的符号。如果，则有，本币贬值能改善该国贸易收支状况。如果，则有，本币贬值将使该国贸易收支状况恶化。
特殊地，如果假定该国贸易收支在本币贬值前处于均衡状态，即ME＝X，则可简化为判断以下数学公式的符号：
（1…5）
若εx＋εm》1，则有，贸易收支会因本币贬值而得到改善；若εx＋εm＝1，则有，贸易收支状况保持不变；若εx＋εm